第一季度,國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力有增無減,鋼材價格繼續(xù)下行,創(chuàng)下近10年以來的新低;市場需求增速繼續(xù)下降,鐵礦石、煤炭等原材料價格也屢屢跌破前期低點,但價格下降所帶來的原料成本優(yōu)勢并沒有明顯轉化為鋼廠的盈利,鋼鐵行業(yè)仍面臨較為嚴峻的局面。
第一季度鋼市整體表現(xiàn)偏弱
第一季度,鋼價先抑后揚,整體表現(xiàn)偏弱。
今年初,在原料市場大幅下挫、供給壓力較大而需求尚未有效啟動的情況下,鋼價延續(xù)了去年以來的下跌態(tài)勢。直到3月中旬,隨著下游需求逐步恢復,加上新《環(huán)保法》實施及北京申冬奧環(huán)保組監(jiān)管進一步加強導致鋼廠減產(chǎn)、停產(chǎn)現(xiàn)象增多,在鋼坯大幅反彈的帶動下,除冷軋系之外的其他鋼材品種迎來一波短暫的反彈行情。這波反彈行情以京津冀為代表,短短兩周時間,北京市場的Ⅲ級螺紋鋼價格漲幅達到370元/噸,但漲勢未能持續(xù),面對下游需求難以有效跟進、螺紋鋼期貨、鐵礦石和鋼坯價格大幅下挫的多重利空,3月底, 鋼材現(xiàn)貨價格再度出現(xiàn)回調。總體來看,截至第一季度末,鋼材價格較年初下滑3%~15%,其中熱軋卷板、鍍鋅板、冷軋板、中板等品種跌幅較大,跌幅均在10%以上(見下表)。
具體來看,第一季度,粗鋼產(chǎn)量有所回落。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,1月~2月份,我國粗鋼產(chǎn)量為13053萬噸,同比下降1.5%。鋼協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,3月下旬,鋼協(xié)會員企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為161.33萬噸,環(huán)比下降2.18%,創(chuàng)2013年1月下旬以來的旬度日均產(chǎn)量新低。第一季度粗鋼產(chǎn)量明顯下降與2015年1月1日開始實施新《環(huán)保法》關系密切。據(jù)不完全統(tǒng)計,截至3月2日,全國實施按日計罰案15件,個案最高罰款額達190萬元人民幣,罰款總額達723萬元;依據(jù)新法實施的查封、扣押案146件;實施限產(chǎn)、停產(chǎn)案122件;相關責任人移送行政拘留107起。而且,受新《環(huán)保法》的影響,生產(chǎn)受到影響的鋼鐵企業(yè)越來越多。3月上旬,山東臨沂有57家企業(yè)因環(huán)保設施未達標被要求限期整改。業(yè)內(nèi)機構曾抽樣調查全國274家鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)(其中國企71家,占比26%;民企203家,占比74%),調查結果顯示,新《環(huán)保法》實施后,2月份鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)受到影響的產(chǎn)量明顯高于1月份,影響產(chǎn)量20%~30%的鋼鐵企業(yè)比例從5.1%增加至7.3%,影響產(chǎn)量30%~50%的鋼鐵企業(yè)比例依舊維持在0.7%;影響產(chǎn)量50%以上的鋼鐵企業(yè)比例從1.5%增加至2.6%??梢姡S著環(huán)保執(zhí)法力度的逐漸加強,鋼廠受到的影響日益明顯。
鋼材出口方面,第一季度的絕對出口量仍然較高,但受退稅政策取消影響,含硼鋼出口下降明顯。海關總署統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,1月~3月份,我國鋼材累計出口2578萬噸,同比增長40.7%。1月份,我國取消含硼鋼出口退稅,但效果顯現(xiàn)有一定滯后,當月我國仍出口鋼材1029萬噸,同比增長54.3%,單月出口量再創(chuàng)歷史新高。這主要是由于其中很大一部分來自于國內(nèi)鋼廠2014年11月~12月份所接的訂單。不過,從2月份開始,含硼鋼出口退稅政策取消的影響開始顯現(xiàn),當月我國鋼材出口781.3萬噸,環(huán)比下降24.2%。其中,含硼鋼材出口僅99.8萬噸,環(huán)比大降68%。3月份鋼材出口量環(huán)比繼續(xù)小幅回落至770萬噸,但同比仍增長13.9%。由于國內(nèi)鋼廠通過添加其他合金元素替代硼的方法,加上國內(nèi)鋼材出口報價確實仍具有明顯優(yōu)勢,第一季度我國鋼材出口同比仍呈現(xiàn)增長態(tài)勢。
原料方面,價格跌幅雖比此前有所收窄,但鋼廠經(jīng)營狀況仍不樂觀。第一季度,除進口礦外,原料價格下跌幅度較去年第四季度有所改善。截至3月底,進口礦價格與年初相比,跌幅高達28.4%。其他原材料跌幅相對平穩(wěn),煉焦煤較年初下跌2.4%,跌幅較去年第四季度有所放緩。
不過,鋼廠盈利并未出現(xiàn)好轉。1月~2月份,鋼協(xié)會員企業(yè)實現(xiàn)銷售收入4957億元,同比下降14.19%;實現(xiàn)利潤為-33.54億元,虧損面達52.48%,較去年同期擴大1.98個百分點。其中2月份當月虧損24.9億元,環(huán)比增虧16.2億元,鋼廠經(jīng)營情況仍不樂觀。受用鋼行業(yè)增速趨緩和鋼材消費淡季的影響,鋼材市場繼續(xù)呈現(xiàn)供大于求的狀態(tài),鋼材價格持續(xù)維持了下跌態(tài)勢,使得鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營面臨更大壓力。
第二季度有望先抑后揚
關于第二季度的市場走勢,筆者認為,第二季度初市場尚不具備反彈條件,但有望先抑后揚。主要是基于以下幾方面的判斷:
一是鋼廠復產(chǎn)跡象較為明顯,供應壓力再度上升。業(yè)內(nèi)機構對國內(nèi)209家鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)進行的調查結果顯示,與3月份相比,4月份國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)計劃達產(chǎn)率上升4.6%,螺紋鋼、線材、熱軋卷板、冷軋卷板、中厚板五大鋼材品種日均產(chǎn)量共計上升13.7萬噸。4月份,除冷軋卷板計劃達產(chǎn)率有所下降之外,其他幾個品種計劃達產(chǎn)率均有所上升。其中,螺紋鋼日均產(chǎn)量增量最為明顯。反映出隨著礦價連創(chuàng)新低,鋼鐵企業(yè)盈利情況有所好轉,鋼廠復產(chǎn)熱情上升。據(jù)此,預計4月份后期供應壓力將再度加大。
二是鐵礦石價格連創(chuàng)新低,成本支撐力度偏弱。近期,鐵礦石價格連續(xù)下行,4月1日,62%品位澳大利亞粉礦價格跌破50美元/噸大關;4月10日,62%品位澳大利亞粉礦報價48.25美元/噸,較去年同期大幅下跌58.9%。鐵礦石價格大幅下跌,一方面是受環(huán)保執(zhí)法力度加大的影響,導致鋼廠生產(chǎn)受限,鐵礦石采購數(shù)量下降。目前,進口礦庫存平均使用天數(shù)仍處于24天的低位,這必然對鐵礦石價格形成打壓。另一方面,幾大礦山巨頭發(fā)貨量屢創(chuàng)單周歷史新高,國內(nèi)港口庫存高企。3月27日,進口礦港口庫存一度突破1億噸;4月10日雖回落至9737萬噸,但仍處于相對高位,供給壓力仍不容小覷。
三是房地產(chǎn)行業(yè)復蘇尚需時日。從1月~2月份的數(shù)據(jù)看,房地產(chǎn)行業(yè)房屋新開工面積與房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積同比跌幅分別為17.7%與31.7%,繼續(xù)大幅下降。3月18日,國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,全國70個大中城市中66個城市房價環(huán)比下降,上漲和持平的僅有4個,與去年同期相比,70個大中城市中價格下降的更是達到了69個。特別是三、四線城市由于庫存壓力較大,房地產(chǎn)企業(yè)仍以去庫存為主,以價換量,投資意愿低迷。盡管目前多地陸續(xù)出臺公積金貸款松綁政策以刺激居民購房需求,中長期來看房地產(chǎn)市場有望緩慢復蘇,但短期來看,政策利好傳導至房地產(chǎn)行業(yè)尚需時日。
此外,汽車行業(yè)需求也有所放緩。4月9日,中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,2015年第一季度汽車產(chǎn)銷同比分別增長5.26%和3.9%,增速較2013年和2014年同期顯著下滑。這主要是由于商用車受到經(jīng)濟下行壓力和國四排放標準實施的影響,第一季度表現(xiàn)較差,拖累汽車產(chǎn)銷量增長。
不過,值得關注的是,第二季度鋼材市場仍存在一定的利好支撐。
一是產(chǎn)量持續(xù)低增長。自今年初新環(huán)保法實施以來,各鋼廠的環(huán)保壓力空前加大。如前文所述,自3月中旬開始,部分鋼廠便進入了限產(chǎn)或停產(chǎn)狀態(tài),使得我國粗鋼產(chǎn)量持續(xù)低增長。1月~2月份,我國粗鋼產(chǎn)量同比下降1.5%,預計后期產(chǎn)量在環(huán)保大棒和去產(chǎn)能的重壓下,即便鋼廠出現(xiàn)復產(chǎn),產(chǎn)量增加幅度也十分有限,未來將持續(xù)維持低增長態(tài)勢,這將在一定程度上有助于減輕鋼市的供給壓力。
二是社會庫存持續(xù)下降且處于低位。目前,鋼材社會庫存仍處于下降通道。據(jù)業(yè)內(nèi)機構統(tǒng)計,截至4月10日,鋼材五大品種社會庫存總量為1466.3萬噸,環(huán)比下降17.1萬噸,降幅為1.2%。值得一提的是,目前的社會庫存水平比去年同期要低22.1%,顯示出目前庫存處于相對偏低水平,市場庫存壓力并不大。
三是環(huán)保成本上升支撐鋼價。隨著環(huán)保執(zhí)法力度的加大,多地采取措施整治鋼廠環(huán)保問題。如江蘇環(huán)保部門專門出臺文件對前階段環(huán)保不合格的個別鋼廠定向上調電費。據(jù)了解,目前江蘇省內(nèi)的沙鋼、永鋼、中天鋼鐵、南鋼等重點鋼企都在繼續(xù)增加環(huán)保投入,爭取盡快達標,有鋼廠表示后期噸鋼的環(huán)保成本將達到150元/噸~200元/噸的水平,預計后期其他地區(qū)也會有類似政策出臺,環(huán)保成本的提升無疑會對鋼價形成支撐。
四是政策利好有望逐步釋放。自3月27日以來,國土部等六部委在幾天之內(nèi)陸續(xù)推出了穩(wěn)定住房消費的組合拳,包括降低首付比例、降低稅費等,預計新政效應將逐漸顯現(xiàn)。基建投資力度加大,水利投資額度較去年大幅增長,由此帶來的需求也將在第二季度逐步釋放。另外,貨幣政策將趨于寬松,后期仍有降息、降準的可能。從中長期來看,這些政策利好都將提振鋼價。
綜合來看,短期內(nèi)鋼價基本面仍偏空,不過,隨著后期政策利好的逐步累積,第二季度后期鋼價有望迎來一波反彈,預計漲幅在100元/噸~300元/噸。
()
|
陜公網(wǎng)安備 61058102000140號