今年初以來，我國不僅面臨“需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱”的三重壓力，還不時遭遇“黑天鵝”和“灰犀?！笔录?，尤其是俄烏沖突、新冠肺炎疫情及美聯(lián)儲激進(jìn)加息等因素，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。在此背景下，我國鋼鐵行業(yè)也發(fā)生了重大變化，一是需求大幅回落，二是鋼價沖高后出現(xiàn)階段性斷崖式下跌，三是行業(yè)由盈利轉(zhuǎn)為大面積且大幅虧損。應(yīng)當(dāng)說，至少在未來幾年內(nèi)，我國鋼鐵行業(yè)仍將面臨不小的挑戰(zhàn)，但也有一定的機(jī)遇。
首先，鋼鐵行業(yè)將再次進(jìn)入品種結(jié)構(gòu)性過剩的新階段。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年前5個月，我國鐵、鋼、材產(chǎn)量分別為36087萬噸、43502萬噸、54931萬噸，同比分別下降5.9%、8.7%、5.1%，鋼材進(jìn)出口同比分別下降18.3%、16.2%，粗鋼表觀消費(fèi)量同比下降8.6%左右。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)的重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)6月下旬鋼材庫存為1694.86萬噸，比今年初增加565.17萬噸，增長50.03%；比去年同期增加318.25萬噸，增長23.12%。如果考慮到表外庫存，實(shí)際消費(fèi)降幅或超過10%，其中建筑業(yè)用的螺紋鋼和線材實(shí)際消費(fèi)降幅或超過20%。
今年第一季度，市場供需相對匹配，但在第二季度部分時段，受上海封控2個多月的影響，經(jīng)濟(jì)受到明顯沖擊，出現(xiàn)了需求進(jìn)一步下降而供給逆勢增長的情況，導(dǎo)致基本面壓力加大。尤其是在5月份，我國生鐵產(chǎn)量同比不降反增2%，不僅推高了鐵礦石等原燃料的價格，還導(dǎo)致6月底鋼坯庫存（河北唐山倉儲和鋼廠）達(dá)到145.19萬噸的歷史高位水平，只比2021年春節(jié)后的最高歷史紀(jì)錄146.8萬噸略低一點(diǎn)。另據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年初以來，螺紋鋼平均達(dá)產(chǎn)率為63.22%，高線、盤螺平均達(dá)產(chǎn)率為58.54%，熱軋板平均達(dá)產(chǎn)率為80.58%，冷軋板平均達(dá)產(chǎn)率為81.69%，中厚板平均達(dá)產(chǎn)率為84.36%，102家短流程鋼鐵企業(yè)平均達(dá)產(chǎn)率為52.72%。在房地產(chǎn)出現(xiàn)拐點(diǎn)性變化的發(fā)展趨勢下，建筑鋼材產(chǎn)能呈現(xiàn)出明顯的結(jié)構(gòu)性過剩特點(diǎn)。
其次，鋼材市場將進(jìn)入下行的新周期。6月中旬，無論是鋼材期貨價格，還是鋼材現(xiàn)貨價格，都出現(xiàn)了斷崖式下跌，分別下跌464元/噸和760元/噸，如此大的跌幅實(shí)屬罕見。其背后的主要原因是：鋼鐵企業(yè)的逆勢增產(chǎn)引發(fā)了憂慮，一些地方的倉庫堆滿了鋼材，只有鋼價下跌才能觸發(fā)鋼廠減產(chǎn)，一時間大量套保和做空資金蜂擁而至，導(dǎo)致鋼材期現(xiàn)貨價格和原料價格崩塌式下跌。
自2016年全球鋼鐵市場震蕩上行發(fā)展至今已有6年之久，一些國家和地區(qū)在此期間新增了不少產(chǎn)能。從產(chǎn)業(yè)的生命周期角度來看，“朱格拉周期”一般為8年到10年。這樣看來，如果沒有特別的政策刺激，在接下來的2年到4年內(nèi)，鋼鐵市場將進(jìn)入下行的新周期。
再其次，鋼鐵企業(yè)進(jìn)入物競天擇的新時代。截至6月23日，全國247家鋼廠盈利面創(chuàng)下自2017年有數(shù)據(jù)以來的歷史最低值，為15.15%，幾乎一半企業(yè)存在現(xiàn)金流虧損問題，一些地處內(nèi)陸、原燃料采購周期長的企業(yè)的噸鋼虧損高達(dá)300元～500元?？梢哉f，有些鋼鐵企業(yè)當(dāng)前面臨形勢的嚴(yán)峻程度如同2015年。
在全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入周期下行、大宗商品周期回落的背景下，作為傳統(tǒng)的周期性、結(jié)構(gòu)性過剩產(chǎn)業(yè)，在未來一段時間內(nèi)，鋼鐵企業(yè)間比的就是綜合競爭力，唯有順勢，才能有為。
最后，鋼鐵行業(yè)面臨跨周期調(diào)節(jié)的發(fā)展新機(jī)遇。在這一輪經(jīng)濟(jì)下行周期到來前，我國提前通過政策調(diào)控化解了一些特定領(lǐng)域的風(fēng)險，有利于對沖全球經(jīng)濟(jì)和商品周期下行風(fēng)險。未來，鋼鐵行業(yè)將迎來一定的發(fā)展機(jī)遇，但能否把握住機(jī)遇，就要看鋼鐵行業(yè)是否能被管控住和自律了。就目前而言，鋼鐵行業(yè)陷入經(jīng)營困境，不但沒有體現(xiàn)出供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的成果，而且也不符合《關(guān)于促進(jìn)鋼鐵工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》的要求。要想盡快扭轉(zhuǎn)這種局面，全行業(yè)必須達(dá)成高度共識，以更大的決心、更大的努力、更快的速度，開展行業(yè)自律，實(shí)施以銷定產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)供需平衡。
自去年以來，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會一直呼吁鋼鐵行業(yè)要加強(qiáng)自律。今年4月29日召開的中央政治局會議定調(diào)，要堅(jiān)定不移深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，相較去年中央政治局會議提出的“要凝神聚力深化供給側(cè)改革”，力度進(jìn)一步加大了。國家發(fā)展改革委也在今年上半年明確指出，大氣污染防治重點(diǎn)區(qū)域要適度壓減粗鋼產(chǎn)量。綜合來看，在房地產(chǎn)用鋼大幅下降的背景下，合理適度地壓減產(chǎn)量，是鋼鐵企業(yè)維持供需適配的最佳選擇，也是鋼鐵行業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的必然選擇。
唯有確保減產(chǎn)的有效性，才能實(shí)現(xiàn)行業(yè)企穩(wěn)運(yùn)行。鋼鐵企業(yè)必須積極適應(yīng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來的需求變化，從供給端盡可能地適配需求端發(fā)展。按照鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)的6月下旬重點(diǎn)鋼廠鋼材庫存同比增加23.12%、6月份粗鋼表觀消費(fèi)量同比下降8%左右的預(yù)估，第三季度消費(fèi)環(huán)比雖有望好轉(zhuǎn)，但至少在7月份、8月份難有明顯改善。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從6月15日到7月8日，全國樣本企業(yè)共有36座在檢高爐，累計(jì)容積達(dá)42880立方米，鐵水日均產(chǎn)量減少12.32萬噸；共有20座在檢電爐，粗鋼日均產(chǎn)量減少5.06萬噸；共有42條在檢軋線，成材日均產(chǎn)量減少9.17萬噸。在此基礎(chǔ)上，減產(chǎn)力度還要加大，尤其是在成材的減產(chǎn)上，至少需要在目前的基礎(chǔ)上日均再多減10萬噸左右。
唯有確保減產(chǎn)的持續(xù)性，才能維持下半年供需平衡。減產(chǎn)不能只在7月份，8月份、9月份同樣要保持一定的減產(chǎn)規(guī)模。對于庫存高的區(qū)域和品種，當(dāng)?shù)劁搹S要率先減，且要持續(xù)減。例如，在最近的貴州市場，當(dāng)?shù)劁撈鬁p產(chǎn)早且持續(xù)性強(qiáng)，區(qū)域市場供需壓力較輕，區(qū)域市場率先企穩(wěn)的可能性較大。
唯有確保減產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)性，才能優(yōu)化原燃料資源配置。5月份，鋼廠鐵水產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，生產(chǎn)了大量鋼坯，而大都成為了庫存。一方面，這樣導(dǎo)致占用了大量焦煤、焦炭和鐵礦資源，使得原本供需基本平衡的原燃料被動偏緊，導(dǎo)致原燃料價格居高不下，侵占了鋼廠的利潤空間。另一方面，這也給了一些期現(xiàn)套利的企業(yè)做空盤面買鋼坯或帶鋼的機(jī)會。這樣看來，鋼廠不但要從需求入手，壓減生鐵產(chǎn)量，而且要壓減原燃料庫存，否則很難扭轉(zhuǎn)原燃料價格較高的局面，也就難以扭轉(zhuǎn)行業(yè)虧損的局面。
唯有確保減產(chǎn)的差異性，才能保證市場的統(tǒng)一性。對于螺紋鋼而言，華東和東北地區(qū)庫存同比分別高33萬噸和21萬噸，應(yīng)該抓緊先減；對于高線、盤螺而言，華北和東北地區(qū)庫存同比分別高16萬噸和14萬噸，也要先減；河北地區(qū)的帶鋼和鋼坯更要大幅壓減才行。而對于一些庫存同比偏低的區(qū)域，要確保供需適配。另外，從污染排放管控的角度來看，京津冀及周邊地區(qū)、汾渭平原、長三角甚至珠三角地區(qū)，都要或多或少地主動減產(chǎn)。
唯有保持減產(chǎn)的透明性，才能發(fā)揮對市場的正向效果。鋼廠要及時發(fā)布減產(chǎn)信息，這樣做一方面有利于社會監(jiān)督，打消市場顧慮；另一方面有利于市場更準(zhǔn)確地認(rèn)識基本面的變化，不去盲目殺跌，還有利于阻止市場惡意做空。此外，行業(yè)組織也要積極發(fā)揮協(xié)調(diào)作用，引導(dǎo)企業(yè)加強(qiáng)行業(yè)自律。
總而言之，鋼鐵行業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，也是實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的重要領(lǐng)域。在經(jīng)濟(jì)周期景氣向上的時候，鋼鐵行業(yè)要堅(jiān)持高質(zhì)量發(fā)展；在經(jīng)濟(jì)周期下行的時候，更要追求高質(zhì)量發(fā)展。當(dāng)下，減產(chǎn)是實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的重要選擇。我們堅(jiān)信，在黨中央、國務(wù)院的堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，在鋼協(xié)的倡議下，經(jīng)過全行業(yè)的共同努力，下半年的市場形勢必將化險為夷。
汪建華（作者系鋼協(xié)宣傳交流工作委員會鋼材市場專家組專家、上海鋼聯(lián)鋼材首席分析師）
